台灣市場脫離美國次級房貸風暴，房貸資產證券化（RMBS）再次轉熱。不過，房貸戶並不知道自家的貸款是否有被往來銀行賣掉「證券化」，要調整貸款條件可能出問題。RMBS的設計是否涵蓋銀行贖回機制、以及發行銀行是否兼RMBS管理銀行，將影響房貸戶權益。

RMBS顧名思義，就是銀行將手上的房貸資產予以證券化，證券化後的房貸資產，就會移到RMBS投資者手上，銀行可以空出額度，將證券化拿回的資金，繼續承作房貸或是其他業務。

由於多家銀行房貸放款都逼近滿水位，近期不少銀行準備在今年底到明年第一季發行RMBS，累計規模將上看千億元。包括合庫銀、聯邦銀、玉山銀、陽信銀、大眾銀、華泰銀等，都已經通過或規劃發行RMBS。

不過，銀行發RMBS活化資產，等於是把客戶貸款賣出去，但是房貸戶事前不會知情，結果客戶談判調整利率等貸款條件時，才發現自己的房貸被賣掉了，導致客戶無法和銀行協商，最終只好選擇提前清償再重新訂定貸款契約，增加客戶的不便甚至造成權益受損，過去就有兩家銀行發生過類似糾紛。

陽信銀行業務處協理呂沛霖指出，陽信銀計畫明年初進行120億元房貸資產證券化，在契約設計上，提供客戶調整條件，以及銀行提前贖回資產的機制，所以不會發生客戶協商無門的問題。

大型銀行房貸主管表示，過去會產生糾紛，是因為利息快速下降，許多客戶找銀行談判降息，但資產已經被賣掉，而當初資產證券化時，所有發行條件、利率都已經固定，所以客戶才會難以談判降息。不過，如果銀行是RMBS的管理銀行，客戶還是可以找銀行談，不至於找不到對象談判。

呂沛霖表示，一般來說，RMBS的資產池本來就會在五年左右就縮水結束，因為客戶提前清償或者是轉貸，都會造成資產池縮水。有的RMBS設計會讓資產池自然萎縮，有的則有要求保持水位，也就是銀行必須有多少資產解約出場，就要再補多少進來，這類型的RMBS，挑選上就會先注意樣本是否年期較長、不易發生條件變動等。

對客戶來說，只要RMBS設計上涵蓋的條件變動銀行可提前贖回，客戶還是可以找原來的貸款行解決，也就是說，客戶房貸資產雖已被賣掉，銀行還是得贖回來跟客戶談。

【2007/10/15 經濟日報】